前言：

　　目前LME镍价异常波（bō）动（dòng）后，不仅导致（zhì）现货（huò）市（shì）场短暂停滞，也导（dǎo）致（zhì）印尼内贸镍矿基（jī）准价格大（dà）幅（fú）上（shàng）涨。

　　一（yī）、印尼内贸镍矿以LME镍（niè）价（jià）作为基础定价

　　印（yìn）尼作为全（quán）球最（zuì）大的（de）镍生产国，与其他（tā）国家不同，2020年印尼再（zài）度禁止镍（niè）矿出（chū）口之后，其（qí）镍矿（kuàng）石主要供当地不锈钢及（jí）新能源产（chǎn）业使（shǐ）用。伴随（suí）新建（jiàn）镍项（xiàng）目陆（lù）续投产，预计2022年印尼当地镍矿消耗量将增（zēng）加20-30%至1亿湿吨。

　　2020年印尼（ní）二次（cì）禁止镍矿出口后，为了吸引外资对本（běn）国冶炼（liàn）行业的投（tóu）资及促（cù）进冶（yě）炼发展，根据能源（yuán）和矿产资源（yuán）部长第 11/2020 号（hào）条例规定，持有（yǒu）金属矿产生产经营采矿许可（kě）证（zhèng）和金属矿产（chǎn）生产经营特别采矿许可（kě）证生产镍矿（kuàng）的（de）人，在销售所生产的镍矿时，必须参照（zhào） HPM。

　　印尼镍矿内贸基准价格HPM=Ni%*CF（校正系数）*（1-水分）*HMA（参考（kǎo）价），而HMA是伦敦（dūn）交易（yì）所LME前两个月的平均（jun1）价，所（suǒ）以LME镍价格（gé）的涨跌对于印尼镍（niè）矿价格有直接影响。

　　二、LME价格异动导致印尼（ní）镍矿价格暴（bào）涨 下游镍铁成本大幅增（zēng）加

　　在（zài） 2022 年 3 月的镍基准价格中， 镍含量（liàng）为 1.80%，35% 含水量 (MC) 的镍矿价（jià）格为（wéi） 52.32美元（yuán）/湿吨（dūn），同比2021年已（yǐ）然上涨近12美元/湿吨（dūn）,涨幅（fú）30%。

　　注：基准价格设置是FOB，即冶炼厂作为承担运输和保险费用的一方。不过，在（zài）现（xiàn）实交易中冶炼厂只能（néng）用CIF方案购买。这意（yì）味着卖方要承担每吨至少6美元（yuán）的成本，最高10-15美元。

　　受地（dì）缘冲突及资金博弈影响，LME镍（niè）价在3月大（dà）幅拉涨（zhǎng）已然脱离基本面情况，月内最高触及50000美元/吨（dūn）关口，对中国下游（yóu）不锈钢、新能源产（chǎn）业造（zào）成影（yǐng）响的同时（shí），也意（yì）味着4月镍矿内贸价格将（jiāng）继续大幅上涨。镍含量为 1.80%，30% 含水量 (MC) 的镍矿价（jià）格可能会达到 80 美元/吨，创下近年来新（xīn）高。

　　除了印尼内（nèi）贸镍矿价格的上涨（zhǎng），煤炭价（jià）格也在（zài）近一年内大幅（fú）增加。受到2021年全球能源危机影响（xiǎng），印尼煤炭价格直线（xiàn）上涨，涨幅高达（dá）120%以上（shàng），2022年3月印尼（ní）煤炭参（cān）考（kǎo）价格在203.69美（měi）元/吨。煤价（jià）上涨导致印尼电费增加，印尼当地自备（bèi）电厂电费(折算人（rén）民币（bì）价格)也由2021年（nián）的（de）0.27元/度上涨至0.52元/度，涨幅（fú）达93%。

　　考（kǎo）虑电价及辅料等成本暂稳情（qíng）况（kuàng）下，该矿价当地高镍铁即（jí）期（qī）生产成本将（jiāng）上涨到（dào）930-960元/镍，折（shé）算镍金属（美（měi）金）价格在13300美元/吨左右，较1月大涨24%。

　　对此Mysteel对当（dāng）地镍企（qǐ）业（yè）了解，目前印尼（ní）镍冶炼企业多有抱怨，意图和官方机（jī）构申请或者抗议4月镍矿采（cǎi）买价（jià）格继续参照LME镍均价执（zhí）行的规（guī）定；但（dàn）官方机构仍未对此事有明确（què）发声，下（xià）游多等待官方正式回应。若继续参照LME镍3月的均价（jià）结算，镍（niè）矿（kuàng）价格大（dà）涨后工厂表示将（jiāng）不会采购，而（ér）当前工厂整体原（yuán）料（liào）水（shuǐ）平整体不佳，停止采购后或（huò）将进一步减停产。

　　三（sān）、全球原生（shēng）镍面临（lín）成本（běn）上（shàng）移的局面

　　据（jù）Mysteel调研统计（jì），2021年印尼（ní）镍铁（tiě）总产量金属（shǔ）量为89.02万吨镍（niè）金属（shǔ）量，同比增加（jiā）46.4%。印尼镍铁占（zhàn）全球原生镍产量的34%，占全（quán）球镍（niè）铁产量的（de）53%，此外（wài）还有大量的中间品项（xiàng）目。

　　印尼不仅在镍（niè）资源（yuán）产量上有着重要的地位，也是（shì）全球（qiú）原生镍成（chéng）本最（zuì）低的国家，而印（yìn）尼镍矿价格的上涨，将代（dài）表着全球原生镍成本边际（jì）全面上移。