俄罗斯出口高度集中在能源（yuán）产品，随（suí）着俄乌矛盾愈（yù）演愈烈，地缘（yuán）冲突成为全球大宗商品上涨的主要催化剂。其中（zhōng）总部位于莫斯科诺里尔斯克镍业公司（NorilskNickel）是世界第八大钴生（shēng）产商，2020年（nián）生产（chǎn）钴4500吨，约占全球（qiú）产量的 4%。

　　俄罗斯钴对外贸易流向

　　据中国海关统计，中国2021年俄罗（luó）斯钴进（jìn）口量为267.5吨，占全年进口量4.16%，仅（jǐn）2018年俄罗（luó）斯（sī）进口占比份额较（jiào）大，占（zhàn）到11.52%，进（jìn）口量为120.93吨，主因（yīn）是受中（zhōng）美贸易（yì）冲突影响，内外套（tào）利空间缺失，整体进口量减少（shǎo），部（bù）分商家开始选择替（tì）代（dài）品，俄罗斯钴进口增（zēng）多。从（cóng）数据来看，中国对（duì）俄罗斯进口依（yī）赖（lài）度（dù）较低，加（jiā）上俄罗斯（sī）钴仍按照外盘（pán）价格结（jié）算，在内低外高局面下，只有（yǒu）国内价（jià）格持续高于外盘，进口商有盈利（lì）的情况（kuàng）下（xià）进口窗口有（yǒu）望打开。目前进口就意味着亏损，因此对国（guó）内市场影响（xiǎng）较小。

　　2018-2021年俄罗斯钴制（zhì）品出口量表（单位：吨）

　　国家2018年2019年2020年（nián）2021年

　　爱沙尼亚926.76000

　　白俄罗斯0.11000

　　芬兰786.22728.1400

　　哈（hā）萨克斯（sī）坦（tǎn）2.350.80.450

　　韩国3200

　　荷兰1741.132237.781614.41066.4

　　挪威2971.24948.9100

　　瑞士19.792496.89669.261344.62

　　印度0.050.10.120

　　白俄罗斯00.050.540.78

　　比利时0891.385387.941388.2

　　德国0006.43

　　格鲁（lǔ）吉亚0000

　　台湾（中国）00.0100

　　英国01264.99311.860

　　捷克共和（hé）国000.060

　　法国0000.1

　　合计（jì）6450.658571.057984.633806.53

　　不过俄罗（luó）斯长期以来都是欧洲钴制（zhì）品主（zhǔ）要来源国，主（zhǔ）要（yào）出口对象为荷兰（lán）、瑞士（shì）、比利时、英国等。2021年荷兰、瑞士、比利时分（fèn）别（bié）占（zhàn）俄（é）罗斯钴总出口量（liàng）的（de）28.02%、35.32、36.47%。随着海外钴库存持续消耗，面对西方的不断制裁，海外市场（chǎng）对后世供应（yīng）担忧情绪（xù）加重，部分生产商以及贸易商报盘（pán）上调至（zhì）40美金/磅，询盘采购积（jī）极性（xìng）有所（suǒ）好转（zhuǎn）。

　　伦（lún）泸镍暴涨（zhǎng）下 钴盘面突显（xiǎn）异（yì）动

　　在（zài）俄乌（wū）冲突（tū）背景下（xià），镍供应（yīng）预期短缺，也迎来近年（nián）高光时刻，LME镍价两日内累计上（shàng）涨248%超10万美元（yuán）/吨。与（yǔ）此同时，浙江某企业镍空单被逼仓事件也是沸沸扬扬，无锡（xī）盘于3月8日发布《关于镍（niè）暂停交（jiāo）易的通知》。钴盘面明显异动，电子盘冲高回落，截止（zhǐ）3月9日收盘，较前（qián）期高（gāo）点下跌3.42%。主要原因（yīn）是镍市场暴涨，市场担忧冲击（jī）三元（yuán）正极（jí）需（xū）求，对钴市场后市谨慎观（guān）望情（qíng）绪（xù）加重。此外（wài），无锡盘受（shòu）镍的冲（chōng）击（jī），加剧（jù）资金避险（xiǎn）情绪急升（shēng），对于前期（qī）受外围提（tí）振（zhèn）的市场情绪再次受（shòu）挫，部分市场参与（yǔ）者选择落袋为安。

　　地缘冲突背景下（xià） 加（jiā）剧海（hǎi）外担忧情绪（xù）

　　近（jìn）期国际钴市场（chǎng）受（shòu）俄乌（wū）事（shì）件影响价格持续上涨，终端高温合（hé）金询盘表（biǎo）现（xiàn）活跃，进一步推动（dòng）外盘业者心态。截止3月8日，国际标准级钴报价36.75-37.75美元/磅（páng），合金（jīn）级钴报价36.75-37.75美元/磅（páng），换（huàn）算为（wéi）人民币已达（dá）到600000元/吨。内外价差持续拉大，叠加国内冶炼厂开工（gōng）积极（jí）性不高，进口窗口关闭下（xià）国内去库存持续，市场或降阶（jiē）段性出现“有价无（wú）市”局面，一定程度支撑（chēng）钴价上（shàng）涨。

　　后市展望

　　镍暴（bào）涨下导致三（sān）元消（xiāo）费不（bú）确（què）定，引发市场对需求担（dān）忧，从而（ér）导致终端对原料采购谨慎度增（zēng）加（jiā），市场成交跟进不足，钴价上涨乏（fá）力（lì）。然而随着LME采（cǎi）取措施，短期来看镍（niè）价有望在LME恢复（fù）交易后（hòu）回落到合理价格，对前驱（qū）体市场影响或降低。此外，物（wù）流运（yùn）输（shū）仍是影响钴价的主要瓶颈（jǐng），特别是地缘冲突导致油价暴涨，运输成本（běn）进一步增加，原（yuán）料供应紧（jǐn）张预期下，钴价仍有上（shàng）升空间，预计短期钴价在560000-580000元（yuán）/吨（dūn）区（qū）间内震（zhèn）荡，等待镍市场回归正（zhèng）常状（zhuàng）态。