2021年电解铜市场下半年干扰因（yīn）素强（qiáng）于上（shàng）半年，据（jù）统计2021年11月国内电解铜产量出（chū）现同比下（xià）降，环比增长的迹象；当（dāng）月限电政策已经得到（dào）缓解，多数地区已无限电政策，再随着原（yuán）料和（hé）冷料供应（yīng）充（chōng）足的（de）条件下，铜冶（yě）炼（liàn）企（qǐ）业环比表现逐月回升，不过同比（bǐ）依然弱于去（qù）年同期。

　　一、11月国内电解（jiě）铜同比下降，环比小幅（fú）增长

　　2021年（nián）11月中国电（diàn）解铜产量83.59万吨，同比（bǐ）下降4.4%，环比增长3.4%；2021年（nián）1-11月（yuè）中国电解铜产量累计931.5万吨，同比增长3.9%。

　　11月山东、江西、浙江、云（yún）南（nán）、江（jiāng）苏等市场产量增长相对明（míng）显，主因市（shì）场限电政策得到缓解，11月江西限电政策仅持（chí）续一周（zhōu），并且一（yī）天限（xiàn）电（diàn）2小（xiǎo）时，因此对冶（yě）炼企业（yè）并没（méi）有产生较大影响。不过山西、湖北市场冶炼企业因冷料供应（yīng）紧张出现产量下降现象（xiàng）。

　　据调查，年底部分冶炼企业电解铜产（chǎn）出离全年（nián）目标还（hái）有段距离，主因上（shàng）半（bàn）年出现意外检（jiǎn）修，加上下半（bàn）年出现（xiàn）限电、限（xiàn）产等影响从而使（shǐ）全年（nián）产出目标并未（wèi）按照（zhào）原定预期（qī）进（jìn）行（háng），因（yīn）此年（nián）底最后一个月冶炼企业有冲量需（xū）求；我网预测12月国内电（diàn）解（jiě）铜产量88.89万吨（dūn），同比下（xià）降2.1%，环比增长（zhǎng）6.4%，另据我网数据（jù）预计2021年全年国内电解铜产量（liàng）1020万吨，同比增（zēng）长3.3%。12月部分冶炼企业有冲量迹象（xiàng）以外，另有广西大型冶炼（liàn）企业检修后产能恢复，从而使当月产量（liàng）出（chū）现明显（xiǎn）增长（zhǎng）态势。

　　图一 2021年1-11月中国电解铜产量统计

数（shù）据来源：钢联数据

　　二、11月国（guó）内市场电解铜增幅有限 其（qí）中废铜（tóng）炼铜增长快（kuài）于矿产炼（liàn）铜

　　从市（shì）场（chǎng）来看，11月（yuè）电解铜产量增幅明（míng）显（xiǎn）的市场有山东、江西（xī）、浙江（jiāng）、云南（nán）、江苏、黑龙江等地；其中山东（dōng）市场因前期废铜原料供应紧张，导致（zhì）废铜炼铜（tóng）企业（yè）电解铜产（chǎn）出偏低（dī），11月基本（běn）已经恢（huī）复废铜供（gòng）应；而浙江、江苏、黑（hēi）龙江等地主因前期（qī）市场限电，冶炼企（qǐ）业同样遭（zāo）受影响从而使（shǐ）前期产（chǎn）出略显偏低，不过在11月基本恢复正常。其余（yú）市场同（tóng）时遭受原料供应紧张及限电影（yǐng）响后均出现回暖现象（xiàng），因此出现（xiàn）一（yī）定增（zēng）幅。

　　表一（yī） 国内电（diàn）解铜（tóng）产（chǎn）量分（fèn）省（shěng）统计（jì）

数据来源：我的有色网

　　三、11月（yuè）矿产铜维持相对平稳 废铜产铜增幅较为明显

　　据（jù）我（wǒ）的钢铁网样本数据调（diào）查2021年11月矿产电解铜（tóng）产量76.04万吨，同比（bǐ）增长2.2%，环（huán）比增长2.8%，产能利用率在87.7%，较上月回升2个百分点；废铜产（chǎn）铜产量7.55万吨，同比下降（jiàng）59.4%，环比增长9.8%，产能利（lì）用（yòng）率43.5%，较（jiào）上月回升5个百分（fèn）点。11月废（fèi）铜原（yuán）料供应紧张程度有所缓（huǎn）解（jiě），废铜炼铜企业产能利（lì）用率回升，其中最（zuì）具代表的企（qǐ）业是梧（wú）州金升和张家港联合铜业，两家企业11月产量增长较快。

　　表二 国内（nèi）电解铜产量分（fèn）原材料（liào）统计

数据来源：我的有色网（wǎng）

　　四（sì）、全国2021年预计产量总（zǒng）体表（biǎo）现小（xiǎo）幅增长趋势（shì）

　　据我的（de）钢铁网样本数据调查2021年（nián）全年（nián）电解铜产量预计1020万吨，同比增长（zhǎng）3.3%。年底部分冶（yě）炼（liàn）企业（yè）产出进度低于预期，因此在（zài）无限电（diàn）政策（cè）及原料和冷料（liào）供应充足的（de）条件下（xià），冶炼企业（yè）冲量需（xū）求较（jiào）为明显（xiǎn）；不过依然（rán）有部分（fèn）冶炼企业安排检修在年底，此现象对最终（zhōng）产出有一定影响，但年底电解铜产量（liàng）增（zēng）长趋势（shì）不变。