自10月底开（kāi）始，镍（niè）价持续低迷（mí）已三（sān）周有余，期间沪镍指数日成交总（zǒng）手（shǒu）亦仅30余万手（shǒu）徘徊。而在11月19日沪镍终（zhōng）于（yú）迎来爆发，至23日沪镍指数已（yǐ）突破15万大关，收盘报151065元/吨，上涨2.93%，日（rì）内持仓增加34541手，日成交量恢复（fù）到了486495手（shǒu）；而（ér）近远月back月差目前已达1290元（yuán）/吨。

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　　为何（hé）短短数日间镍价（jià）涨幅如此迅猛？据（jù）Mysteel了解，主要有以下几点因素提振了市场情（qíng）绪：

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　　一、海内外库存皆处低位 市场供应担忧情绪蔓（màn）延

　　2021年以来，全球镍需求与日俱增，而供应方面却因各方面自然或人为因素不（bú）增反降，镍（niè）市（shì）场（chǎng）不得不大量去库以供应需求。国（guó）内及（jí）LME库（kù）存年（nián）内持续去（qù）库，截至11月19日，在2021年45个Mysteel周度库存统计中，全球（qiú）显性库存有37周处于去库状（zhuàng）态。目前（qián）国内库存已（yǐ）降至19307吨的历（lì）史低位，而（ér）23日LME最新库存亦仅（jǐn）118164吨，为两年来的最低库（kù）存。

　　近期镍库存进一步走低，再度引发市场对未来镍板和镍豆资源紧张的担忧，现货市场升贴水自月（yuè）初以来节（jiē）节攀升，金川（chuān）镍出厂价折算盘（pán）面升水（shuǐ）一度达到升水3200元/吨，为（wéi）8个月以来（lái）最高价、俄镍亦至（zhì）升水400~500元/吨。

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　　二、进口亏损叠加海关控税 进口到货量日趋减少

　　除了库存（cún）低位之外（wài），进口补给（gěi）的（de）锐减（jiǎn）更是加剧市场（chǎng）担忧情绪。自10月（yuè）底以来，因镍进口（kǒu）比价不良（liáng），进口亏损持续处于（yú）2000~3000元/吨，国内贸易商几无进口操作，近（jìn）期的到货多为前期锁价进口。

　　而15日，一则海关控税通告，更是提前向市场宣（xuān）告（gào）了年底前将难有大量（liàng）进口补充（chōng）——

　　自（zì）11月15日起至12月25日，进出口单票（piào）税额大于50万元（yuán）人民币的部分（fèn）税金，需按（àn）保证金方式申报，超出部分的税款在（zài）12月（yuè）25日后缴纳（nà），超期产生的（de）滞纳金可减（jiǎn）免。

　　对（duì）于进口贸易（yì）来说，至（zhì）年底前到货（huò）的进口货物，若（ruò）企业无进项余额，将只有少部分货物可开增值（zhí）税发票，剩（shèng）余货物只得等到年底结算完成（chéng）之（zhī）后（hòu）方可（kě）正常销售。对此进（jìn）口商表示，虽然往年海关亦有此（cǐ）政策，但今年因（yīn）大（dà）宗商品价格（gé）高（gāo）企，海关税（shuì）收（shōu）任务完成时间较早，故（gù）控税政策发布的时间也较往年早（zǎo）。市场认（rèn）为，如果控（kòng）税政（zhèng）策维持不变直至年底的（de）话，后市现货供应紧缺的问题或将（jiāng）加剧（jù）。

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　　三、新能源企业市（shì）值攀升 提振情绪看好三元材料（liào）

　　近期工（gōng）信部发布《锂离（lí）子电（diàn）池行业规范条件》，明确动力电池电芯（xīn）能量密度≥180wh/kg，利好（hǎo）高镍三元（yuán）材料发展。中伟（wěi）股份、华友（yǒu）钴业、容百科技等（děng）相关企业证券指数节（jiē）节（jiē）攀升，宁德（dé）时代更是达（dá）到历史新高（gāo），由此进（jìn）一步增强市场对（duì）镍（niè）未来（lái）的（de）信心。

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　　四、总（zǒng）结（jié）

　　近期国内（nèi）外镍库存低位、进口补给受阻（zǔ），以（yǐ）及新能源方面的（de）利好，使得（dé）市场（chǎng）对于（yú）镍（niè）中（zhōng）短期内看好。加之菲律宾雨季到（dào）来、使得国内镍矿进口（kǒu）受限；不（bú）锈钢对镍铁仍维持较高需求；铜、锌等其他（tā）有色金属上涨的带动，亦将镍价不断推高。目前（qián），内盘（pán）资（zī）金逐渐回流，预计短期内镍价（jià）仍有一定的（de）上涨空间（jiān）。