据（jù）报（bào）道，4月15日，菲律宾总统府正式对外公布总（zǒng）统杜特尔特签署了（le）一条新行政命令，该命（mìng）令主要内容为取（qǔ）消（xiāo）此前2012年实施的新矿产（chǎn）协（xié）议的禁令并要求相关部门重新（xīn）制定新矿产（chǎn）协议中（zhōng）的条款，其主要（yào）目的（de）是为了最大程度增加国（guó）家收入用于资助（zhù）基础设施项目和其他计划。笔者将（jiāng）结合近期市场情况解读此次解禁事件。

1、供应结构难以转（zhuǎn）变，国（guó）内贸（mào）易商反应平淡

印尼禁止镍矿出口前，除去菲律（lǜ）宾的亚洲（zhōu）镍业市场（chǎng）占有份额达到25以外，菲律宾、印尼其余镍矿供应商的在国内的市场份额（é）约在4-8%不等，整体分布较为分散（sàn）。根据（jù）最新海（hǎi）关（guān）数（shù）据统计，2020年中国（guó）自菲律宾进口镍矿量近（jìn）3200万吨，占（zhàn）总进口量的超80%。自印尼禁矿以来，国内镍矿主要（yào）来源由（yóu）此前（qián）的菲律（lǜ）宾、印尼的双（shuāng）雄并列（liè）到目前的菲律（lǜ）宾的一家（jiā）独（dú）大，菲律宾前四供应商在（zài）国内的市场（chǎng）份（fèn）额已超80%。国内（nèi）进（jìn）口镍矿市场（chǎng）供应结构发了较大改变（biàn），同时导致（zhì）国内下（xià）游（yóu）市（shì）场议价能力减弱，国内镍矿价格主导权转移至矿端，自（zì）去年开始国内进口红土镍矿价格持续走高。

而根据Mysteel走访了（le）解，国内大型镍（niè）矿贸（mào）易商认为短期内新（xīn）矿（kuàng）禁令的取消对镍矿（kuàng）价格影响有限，矿井（jǐng）的重新开（kāi）启需要（yào）镍矿市场行情的配合（hé），若后（hòu）期镍矿价格持续走高，生（shēng）产利润亦（yì）将跟随上涨，新矿井的开设积极性（xìng）将显著提高。但从长（zhǎng）周期来看，菲律宾新（xīn）矿（kuàng）禁令的（de）取消无疑利空影响偏多。

2、菲律宾雨季结束，镍金属价格承（chéng）压（yā）

由于（yú）菲律宾（bīn）雨季导致镍矿开采（cǎi）和出口（kǒu）受（shòu）限，同时新喀里多尼（ní）亚及（jí）危地（dì）马拉等地的出口数量难以填补（bǔ）印尼禁（jìn）矿（kuàng）带来的缺口，国内港口镍矿库存（cún）持续下降并（bìng）处于近年来的（de）历史低位。菲律宾雨季将（jiāng）随着二（èr）季度的来临而结束，预期4月镍矿出口逐渐增（zēng）加，国内（nèi）镍矿（kuàng）港口库（kù）存去库（kù）节奏也将发生改变。此前菲律宾宣布（bù）取消Surigao地区对往来（lái）船舶（bó）的隔离政策，这无（wú）疑也将（jiāng）加快国内镍矿供应恢（huī）复速度，同时（shí）船舶停靠费用的减少将进一步降低镍矿（kuàng）运输成本。此外，印尼低价（jià）镍铁回流（liú）增多的情（qíng）况下，国内镍铁价格亦出现一定幅度的下调。综合来看，二季度中后（hòu）期国（guó）内镍矿价格和国产镍（niè）铁价（jià）格（gé）可能随着（zhe）镍（niè）金属进口的增（zēng）加而再度（dù）下（xià）调，若后期菲律宾新矿开设增多，在印尼不（bú）重新放开镍（niè）矿出口（kǒu）前，国内镍（niè）矿中（zhōng）长期（qī）供应紧缺情况有（yǒu）望得到一定程度缓解。

3、原料价格双双回（huí）落，不锈钢成本（běn）支撑减弱

除去（qù）镍矿、镍铁等镍系（xì）原（yuán）料价格出现回落（luò）以外，近期铬（gè）铁价格亦出现回调（diào）。由于年初（chū）国内铬（gè）铁主产（chǎn）区内（nèi）蒙古地区实行能耗双控政策，铬铁限产导（dǎo）致（zhì）市场（chǎng）供应（yīng）短（duǎn）缺影（yǐng）响（xiǎng）增大（dà），2021年一季度国内铬铁价格（gé）一路飙升，国（guó）内部分地区高（gāo）碳铬铁价格一度达到（dào）9000元/吨。以四川、广西及其他地区（qū）铬（gè）铁企（qǐ）业受到高利润刺激转产、复产积极性（xìng）较高，国内铬铁总（zǒng）体呈现北减南增的格局。随着内蒙（méng）古能耗双控政策执行的常态（tài）化，乌兰察布（bù）限电将长期限制内蒙铬铁供给量，而全国其他产区后（hòu）期转（zhuǎn）产、复产（chǎn）预（yù）计将达到峰值，国内（nèi）高碳铬铁（tiě）供应（yīng）缺口将得（dé）到缓解（jiě），预计（jì）铬铁价格波动（dòng）将有所（suǒ）收窄。

综（zōng）合来看（kàn），此番菲（fēi）律宾取消2012年（nián）实施的新矿产协议禁令，短（duǎn）期内对镍系市场影（yǐng）响有限，后期镍矿价格（gé）走势将（jiāng）决定矿商开矿意愿，也需要关注菲律宾政府是否（fǒu）会采取（qǔ）减（jiǎn）税降费等（děng）措施（shī）推动矿商开矿意愿（yuàn）。而不（bú）锈钢价（jià）格（gé）除去（qù）关注镍系（xì）原料的变化（huà）外，仍需持续关注铬铁原料（liào）的影响。当前（qián）无锡（xī）、佛山两（liǎng）地社会库存去库节（jiē）奏保持良好（hǎo），现（xiàn）货（huò）市场价格表现较为坚挺，但原料（liào）价格的回落（luò）和镍价的低迷使（shǐ）得不锈钢价格（gé）难有亮眼表现，预计不锈钢仍将延续区间震荡走势，价格（gé）区间范围13700-14700元/吨。