8月的最后一个交易日，国内期市收盘涨跌互现。涨幅（fú）方面，锰（měng）硅涨近5%，不锈钢、菜籽、沪（hù）镍涨超3%，沪锡、纤（xiān）板（bǎn）涨超2%，苯乙烯、尿（niào）素、动力煤、沪银、硅铁、沪铝（lǚ）涨超1%；跌幅方面，粳稻跌（diē）近8%，铁矿跌（diē）5%，玻璃跌超2%，棉（mián）纱、塑料、PTA、棉花、沪铅跌近2%。9月1日凌晨夜盘收盘（pán），黑色系（xì）多数收（shōu）跌，铁（tiě）矿（kuàng）石跌6.33%，热轧（zhá）卷板跌1.14%，螺纹钢跌1.07%，焦炭跌0.19%，焦煤（méi）涨0.39%，动力煤涨1.71%。

“上周反（fǎn）弹之（zhī）后，铁矿（kuàng）石期（qī）价（jià）本周又开（kāi）启了（le）下（xià）跌走势。周二铁矿石期（qī）货大跌的主因是基本面的持续转弱，尤其是需求端预（yù）期与现实双重减弱。”光（guāng）大期货（huò）铁矿石研（yán）究（jiū）员柳浠（xī）告诉期货（huò）日报记者，在此（cǐ）前各地（dì）出台相（xiàng）关限产政策的基础（chǔ）上，本（běn）周关于减产（chǎn）的政策（cè）动（dòng）态有（yǒu）进一步加（jiā）码的趋（qū）势，市场（chǎng）对铁矿石（shí）需求减弱的预（yù）期再次增强。一是市场传闻称国家发改（gǎi）委（wěi）等部门开会讨论钢铁（tiě）限产情况，二（èr）是近日广西地区（qū）因加强能耗（hào）双（shuāng）控，对（duì）当地钢铁企（qǐ）业实施（shī）限产要求。另外，周二唐（táng）山地区又出台9月份空（kōng）气质（zhì）量（liàng）改善攻坚方案（àn）。限产政策的（de）执行也（yě）较（jiào）严格，铁矿石需求不断走弱。目前日均铁水产量227.05万吨，环比下降0.46万（wàn）吨，处于（yú）今年次低水（shuǐ）平。

方正中（zhōng）期期货铁（tiě）矿（kuàng）石研究（jiū）员梁海宽也（yě）告（gào）诉记者，经（jīng）过（guò）前（qián）期（qī）持续反弹后（hòu），本周以来铁矿（kuàng）盘（pán）面再（zài）度出现调整（zhěng）。直接（jiē）驱动是近日广西能耗双控的（de）升级，再度引发（fā）市场（chǎng）对铁矿石需求（qiú）端的（de）担忧，重复前（qián）期（qī）下跌（diē）逻辑，盘面估值（zhí）回调。广西（xī）本轮能（néng）耗双（shuāng）控对（duì）当地钢铁企业（yè）实（shí）行限产要（yào）求，主要钢企（qǐ）在9月份排产计划的基（jī）础上将再（zài）压（yā）减20%的产量。另有部分钢厂要求（qiú）9月产量不得超过2021年上半年月均产（chǎn）量的70%，同时要求9月（yuè）用（yòng）电负荷不得（dé）超过（guò）今（jīn）年上半年的（de）月均（jun1）度用电负荷的70%。

海通期货钢矿研究员邱怡宏认（rèn）为，8月份以来，包（bāo）括铁（tiě）矿（kuàng）石在内的整个大宗商品市场的偏弱势格（gé）局都与宏观经济指标的不突出有一（yī）定联（lián）系（xì）。周二PMI数据发布，8月份制（zhì）造业采购经理指数（shù）为50.1%，较（jiào）上月下滑0.3个百（bǎi）分点，已连续（xù）5个（gè）月下滑，并创（chuàng）2020年3月以来新（xīn）低。其中（zhōng），在国（guó）内（nèi）房地（dì）产管控加严以及（jí）全球疫（yì）情（qíng）反复（fù）背景下，内外需均（jun1）延续下（xià）降趋势，且降幅均有进（jìn）一步扩（kuò）大态势。新订单指数（shù）降（jiàng）至荣枯线以下，新出口订单继续下滑1个百（bǎi）分点至46.7%，生产指数（shù）与（yǔ）新订（dìng）单指数差额（é）环比大幅扩大（dà）1.2个百分点至1.3%。美国、欧元（yuán）区等全球主要经济（jì）体制造（zào）业PMI继续高位回落，显示整个宏观面呈现的经济下滑预期仍是制约大宗商品价格的系统（tǒng）性因素。此（cǐ）外（wài），近（jìn）期市场热议的广西、四川（chuān）、广（guǎng）东地区限产停产预期也（yě）有助于抬升减产预期，预（yù）计短期铁矿石需求（qiú）将继（jì）续承压，这也（yě）是矿价承压（yā）的另一重要因素。

至于（yú）当（dāng）前铁（tiě）矿石的供需情况，邱怡宏认为，目（mù）前供给端释放的增量仍不显著，但压港保持在高位，这一部（bù）分潜在供给（gěi）增量的（de）释放（fàng）进度将影（yǐng）响后（hòu）期铁矿（kuàng）石供给端的（de）压力（lì）；需求端仍（réng）集（jí）中于政策约（yuē）束力，从全国几个产（chǎn）钢量（liàng）比较大的（de）省份前7个（gè）月（yuè）完（wán）成的产（chǎn）量以及限产比例（lì）估算，今年铁矿石的（de）内需缺口仍未得到明显修正，我国在粗（cū）钢产量压减工作指引下，整体限产行为仍较严格，钢厂需求不（bú）高。疏港量已脱离今年一（yī）季度（dù）高（gāo）位区间，钢厂库存也维持在中低（dī）位水平，钢厂及贸易商（shāng）采购（gòu）基本（běn）以按需（xū）采（cǎi）购为主。此外，从钢厂利润角度看，虽然矿价已出现明显（xiǎn）下移（yí），但高（gāo）炉冶炼的另一重要原料焦（jiāo）炭价格重心在不断抬升，钢厂利（lì）润波动不大（dà），且各（gè）省在压减粗（cū）钢产（chǎn）量背（bèi）景下的（de）生产（chǎn）规划一定程（chéng）度上（shàng）也将减缓（huǎn）钢（gāng）厂（chǎng）利润对（duì）铁水产（chǎn）量的（de）刺激效（xiào）应。外需方（fāng）面，从全球经济指标高位回（huí）落（luò）态势看，海外经济环境对铁矿石需求的支撑力仍不强。

柳浠则认（rèn）为，当前铁（tiě）矿（kuàng）石的供需格局（jú）进一步趋（qū）宽松（sōng）。从供应（yīng）端看，海（hǎi）外澳洲发运逐步增加，巴西（xī）发运量保持高（gāo）位，国产矿产（chǎn）量、库存止降转（zhuǎn）增，到港（gǎng）量虽有所下降但（dàn）还处于中等以上（shàng）位置，供给端符合预期波动。需（xū）求方（fāng）面，铁水产量保持下降态（tài）势，下游需求回暖（nuǎn）进度也不及预期。日均铁水（shuǐ）产（chǎn）量227.05万吨，环比下降0.46万吨，处于今年次低水（shuǐ）平。下游钢材端需求（qiú）环比虽有所改善，但力度不及预期。压产限产政策方面，钢厂各地（dì）限（xiàn）产不断加码，铁矿石需求预期持续（xù）走（zǒu）弱。从（cóng）铁（tiě）矿（kuàng）石（shí）港口（kǒu）现货成交看（kàn），由于仍受限（xiàn）产政策影响，钢厂（chǎng）采购依（yī）然（rán）比较谨慎，基本按需采购为主。

据（jù）悉（xī），当前（qián）中国45港铁矿石（shí）库存延续累库（kù）趋势，总量（liàng）为1.29亿（yì）吨，环比累库125万（wàn）吨，高（gāo）于去年同（tóng）期1600万吨。且（qiě）目前压港（gǎng）情况仍较严重，在港船舶数182条处（chù）于高位（wèi），显（xiǎn）性库存和（hé）隐性库（kù）存均较充足。

“目前铁矿石海外（wài）发运量稳步增（zēng）加符合（hé）预（yù）期（qī），而需求（qiú）端受到压产（chǎn）限产政（zhèng）策影响（xiǎng），现实与预期双重减弱，铁矿石（shí）供需进一步宽松，港（gǎng）口库（kù）存持续（xù）累（lèi）库。”柳浠说。

对于后市，邱怡宏认为，铁矿石短期在外矿（kuàng）发运不及预（yù）期、压港尚未（wèi）释放以及钢（gāng）材需求旺季来临前钢（gāng）厂或（huò）将（jiāng）存在的（de）补（bǔ）库行为对矿（kuàng）价形成阶（jiē）段性支撑，但难以改变中期铁（tiě）矿石供给中性（xìng）偏宽松以及需求（qiú）下（xià）行的格局预估。虽然高低品（pǐn）矿价（jià）差已（yǐ）出现（xiàn）明显收缩，但整体（tǐ）仍（réng）处高位，超特粉基差（chà）也同（tóng）样处于历史高位，仍有继续收缩空间，铁矿石的结构（gòu）性矛盾仍有望进一步缓解，中期矿价重心或仍承（chéng）压下移。

“目前。在基本（běn）面（miàn）进一步宽松格局下，短期铁（tiě）矿（kuàng）石价格走势仍会偏（piān）弱运行，但（dàn）目（mù）前已到9月，钢材需求逐（zhú）步改善（shàn），下游钢（gāng）材（cái）端进入‘金九（jiǔ）银十’的旺季，需重点关（guān）注钢（gāng）材淡旺季转换节奏，如果钢厂利润进一步走扩支（zhī）撑铁矿石需求（qiú），铁矿石可能（néng）会跟（gēn）随（suí）成材价格反弹（dàn）。”柳（liǔ）浠说。