钢（gāng）厂（chǎng）限（xiàn）产预期再度发酵四大（dà）矿山增产预期较（jiào）强

      近两（liǎng）个交易日，铁矿石（shí）主力（lì）2109合约价（jià）格遇（yù）阻1250元/吨一线连（lián）续长阴（yīn）下挫，周（zhōu）四盘中跌（diē）幅一（yī）度逼（bī）近7%触及1114.5元/吨。

记者（zhě）发现（xiàn），铁矿石现货（huò）近期走（zǒu）势弱于期货盘面（miàn），上周出现明（míng）显（xiǎn）的基差修复行情。PB粉由于近期累库较快，溢价（jià）水平持续（xù）下降，钢厂开（kāi）始调整入炉配（pèi）比，在（zài）不追（zhuī）求产量的（de）情况（kuàng）下对（duì）低（dī）品矿愈发（fā）青睐。

是什么原因导致铁矿石（shí）期（qī）现价格（gé）均弱呢？

      方正中期铁矿石研究员梁海宽认为，本轮下跌的主要原因（yīn）还（hái）是近期钢厂（chǎng）限产预期的（de）再度发酵，各钢铁生产大省先后强调要（yào）完成年内粗钢（gāng）产量不增的（de）目标（biāo），引发市场对炉料端（duān）再度产生悲观情绪（xù）。从（cóng）本周的五大钢种产量来看（kàn）也确实出（chū）现环比明显下降，前期涨（zhǎng）幅较大且自身（shēn）价格弹性较大的铁矿成为（wéi）短期空头（tóu）配置，主力合约一度出现破位下行的走势。但（dàn）午（wǔ）后（hòu）本周成（chéng）材数据出炉，成材库（kù）存总（zǒng）量进（jìn）一（yī）步下降，供给端开始兑现收缩预（yù）期，使得（dé）成（chéng）材快速（sù）走强，带动铁矿价格止跌回升，收（shōu）出（chū）长下（xià）影线（xiàn）。

       据期货日报记者（zhě）了解，去年末（mò）工信（xìn）部就开始提出粗钢压（yā）减产量的任务，但今年上半年，在钢铁需求向（xiàng）好的大背（bèi）景下，并未有（yǒu）实际（jì）压减（jiǎn）产量的政策出（chū）台，粗钢产量反而有（yǒu）增无减。国家统计局数据显示（shì），2021年6月全国粗钢产（chǎn）量9387.52万吨，同比下降5.6%；1—6月累计产量56332.65万吨，同比增长12.9%。6月29日（rì），安徽省率先召开粗钢产量压减（jiǎn）工（gōng）作座谈会，7月（yuè）1日甘（gān）肃省（shěng）紧随（suí）其后也确定了（le）今年粗钢产量压减的目标，随后的近三周（zhōu）时（shí）间，江西省（shěng）、湖北（běi）省等多个省份（fèn）的粗钢压减任务（wù）也陆续（xù）下（xià）达。

       新纪元期货投资（zī）咨询部主管石（shí）磊（lěi）也认（rèn）为（wéi），近两个交易日铁矿石（shí）的期现走弱在于江苏和山东省的限产预期。据（jù）统计，江苏（sū）省1—6月份合计粗钢产量（liàng）6358万吨，增幅12.77%；山东省（shěng）1—6月份合计粗钢（gāng）产量4526万吨（dūn），增幅17.01%，这两个（gè）省份分（fèn）别在2020年年（nián）中产量位居全国（guó）2、3名（míng）。目（mù）前江苏省各钢企已经（jīng）接到了今（jīn）年产量（liàng）不超过去年的明确指标，山东（dōng）省也开始核算2021年粗钢产量压减数据，预计政策很快落地（dì），这两个省（shěng）份下半年（nián）压减产量（liàng）预计分别在780万吨和600万吨。“而粗钢供给第一大省河北省今年上半年合计粗钢产量12155万吨，同比竟小幅回落0.78%，7月份仍有短期环（huán）保（bǎo）限产，唐（táng）山市也将在下（xià）半年全部（bù）时间实（shí）施30%的限产，预计河（hé）北省产量也将有所收缩。”

        据了（le）解，铁矿石未来的供应也将有所（suǒ）增加。5月底，全球四大矿山之一——必和必拓（BHP）宣布，其在澳洲西（xī）部开发的新（xīn）矿区“南部矿区”（SouthFlank）已经成功产出第一批铁矿。据估算，南部矿区年产量可达到8000万吨，也是澳大利亚近（jìn）50年来最大的新开发铁矿区，并与其北部的C矿区（MiningAreaC）共同（tóng）组成目前（qián）世界产（chǎn）量最大的铁矿生产枢纽。南部矿（kuàng）区出产的（de）铁矿（kuàng）将用（yòng）于供应必和必拓的麦（mài）克粉（fěn）（MACfines）、纽曼块（Newmanlumps）。同时必（bì）和必拓的主要竞争对手——力拓也（yě）宣布，其投（tóu）产（chǎn）的新矿区——库戴（dài）德利矿区（Koodaideri）也将于（yú）2021年年（nián）底正（zhèng）式投产（chǎn）运营。当前，麦克粉是大商所铁矿石期货（huò）的可交割品牌之（zhī）一，预计与新矿区铁矿（kuàng）混矿后的新麦克粉将在（zài）品（pǐn）位、产量方（fāng）面会迎（yíng）来（lái）大（dà）幅提升。

     “从之前限产对铁矿石价格的影（yǐng）响来（lái）看，均为短期，表现为价（jià）格（gé）快速（sù）下降，但持续时（shí）间较短。在铁水产量未出现持续（xù）大幅萎缩（suō）的情况下铁矿石后续价（jià）格往往会随着成材利润的改善而再度走强。对于09合约（yuē）而言（yán），短（duǎn）期供需暂不具（jù）备趋（qū）势性恶化的条件。”梁海宽（kuān）说。

       从中长期的角度而言，石（shí）磊认为，铁矿（kuàng）石需求端（duān）将受到下半年粗钢产量（liàng）压缩（suō）的抑（yì）制，而四大矿山在三季度增产预期较（jiào）强，铁矿（kuàng）石供需格局（jú）有望（wàng）松动，价格趋（qū）于（yú）回落。短期而言，铁矿石港口库存（cún）也连续四周回升，上周（zhōu）报于12551.38万（wàn）吨，现（xiàn）货价（jià）格（gé）本周松动回落至1425元/吨（61%品位PB粉矿），仍显著升水现（xiàn）货近（jìn）300元/吨，铁矿石09合约（yuē）探至中长期（qī）上升趋（qū）势线支撑，在钢（gāng）价强（qiáng）势（shì）以（yǐ）及（jí）期现回（huí）归（guī）的驱动下（xià），暂时可能难出现技术破（pò）位（wèi），追空需谨慎。