云南是（shì）我国精（jīng）炼（liàn）锡的主要产区，从今年开始，一些（xiē）列的事件对当地锡供（gòng）应造成（chéng）了影响（xiǎng），导致锡价（jià）持续（xù）走强，不断刷新年内（nèi）高点：年初的（de）缅甸（diàn）疫情导致锡精矿（kuàng）通关速度放缓；第一季度的环保（bǎo）因素导致当地精炼锡冶炼（liàn）厂开工受限（xiàn）。从（cóng）6月25日开始，我（wǒ）国（guó）最大（dà）的精炼锡生产（chǎn）商云锡宣（xuān）布停产检修，预计最迟不超过8月（yuè）10日复产。

　　根据国（guó）际锡协会（huì）(ITA)的数据，2020年，中国精锡供（gòng）应量占比达到全球的（de）51%，而（ér）在中（zhōng）国锡矿主要集中在云（yún）南（nán）、广西和湖南。

　　当锡精矿主产（chǎn）区受到突发事件（jiàn）影（yǐng）响（xiǎng），精炼锡的生产就会受到（dào）影响。今年（nián）年初（chū），缅甸疫情暴发，而缅甸的（de）锡（xī）矿主产区掸（dǎn）邦靠近我国锡矿主产区云（yún）南个旧，为确保国内（nèi）安（ān）全，通关口岸施（shī）行严格检测措施，导致通关速度明显放（fàng）缓，造（zào）成国内供应（yīng）无法由（yóu）进口矿补充。4月初，我国（guó）多地迎来环（huán）保检（jiǎn）查（chá），云南当地精炼锡企业停产检修，开工率明（míng）显放（fàng）缓（huǎn）。

　　进入（rù）第二（èr）季度（dù）末（mò），我国（guó）最大的精炼锡生（shēng）产（chǎn）商（shāng）云锡集团宣布停产检修，从6月25日开始，不超过45天，因（yīn）此，保守估计，云锡复（fù）产要到8月10日（rì），在此期间，预计我国精炼（liàn）锡（xī）供应将（jiāng）继续维持偏紧状态。

　　需求方面，锡的需求主（zhǔ）要集中在锡焊料，占比达到65%，除此（cǐ）之外（wài）还有锡化工、玻璃等。

　　锡焊料、镀（dù）锡板、锡化工品（pǐn）又广（guǎng）泛应用于汽车电（diàn）子、智能设备、家电等行业，下面对这些（xiē）行（háng）业（yè）的相关月度数据进行分析，来（lái）判断锡的（de）需求（qiú）表现如何。汽车方面，1~5月，我（wǒ）国汽车累计产量（liàng）达到1075.2万辆，好于2020年同期（qī）的1025.7万辆，也好于（yú）2019年同期的1232.3万辆（liàng）。2021年1~5月，国（guó）内市场手机总体出货量累（lèi）计1.48亿（yì）部（bù），同比增（zēng）长19.3%，其中（zhōng）5G手机1.08亿（yì）部，同（tóng）比增长134.4%。家电方（fāng）面，2021年1~5月，我国空调累计产量为1.02亿台，好（hǎo）于2020年同期的7798.8万（wàn）台，也好于2019年同（tóng）期的9745.90万台，终端消费数据（jù）表明（míng），锡今年（nián）的总体需求要好（hǎo）于去（qù）年，以及前年，说明终（zhōng）端消费并（bìng）不差。

　　库存方面，截至7月（yuè）12日，上期所锡库存为3282吨，处于年内低位。库存处于低位，也反应（yīng）出了目前锡基本面良好的（de）状况。

　　外盘方面，今（jīn）年伦锡（xī）表现令人印象深刻，在经历3月初的小幅（fú）回调后稳（wěn）步上行，年（nián）内高点3.228万美元（yuán）/吨（dūn），是上（shàng）市以（yǐ）来的第二（èr）高点。今（jīn）年伦锡强势（shì），和外盘（pán）基本面（miàn）有关，现货方面，截（jié）至7月12日（rì），LME锡现货升水依然达到990美元/吨（dūn），依然处于近5年的高位。高升水（shuǐ）对于外盘有支撑作用，也利好锡（xī）价。

　　库存（cún）方（fāng）面，截至7月12日，LME锡库存为2215吨（dūn），依然处于年内低位，伦锡库存（cún）处（chù）于低位，可能与东南亚地区的疫情有关，导致（zhì）供应（yīng）跟不上，库存被消耗。

　　锡价（jià）走强（qiáng）和宏（hóng）观氛（fēn）围也有很大（dà）的关系，2020年第（dì）三季度，美国新任总（zǒng）统上（shàng）任，宏观（guān）不确定（dìng）性降低（dī），市场风（fēng）险（xiǎn）偏好加强，有色金属集体收到提振上涨，随后美国总统拜（bài）登为抗击当地疫情推出一（yī）系列经济刺激计划提振经济，全球流动（dòng）性进（jìn）一步加强，有色金属（shǔ）板块价格再度上行，从美国的宏（hóng）观（guān）数（shù）据（jù）来（lái）看，虽然制造业PMI以及非制造（zào）业PMI表现持续（xù）两眼，很多（duō）美（měi）联储官员也有支持加息（xī）的表态，但美国最新的失业率依然较高，表明就业市场（chǎng）恢复不理想，短期来（lái）看（kàn），美国（guó）经（jīng）济尚未完全恢（huī）复元（yuán）气，加息节（jiē）奏加快的可能性不大，预计（jì）美元指数进一步走（zǒu）强的可能（néng）性不大。而从（cóng）国内的宏观环（huán）境来看，7月9日（rì）晚，我国央行发布公告，下调存款（kuǎn）准备金率0.5个百（bǎi）分点，全面降准将为市场（chǎng）释放流动性。政策方面（miàn），大宗商品价（jià）格在今年上半年快速上（shàng）涨对企（qǐ）业经（jīng）营（yíng）造成的消极影响已经引起了监管层的注意。铜、铝、锌这三个主要（yào）金属（shǔ）品种也有国家储货流入市场（chǎng），但是（shì），锡并不（bú）在抛储范围内（nèi），其供应量难以得到有效补（bǔ）充（chōng），因（yīn）此，抛（pāo）出政（zhèng）策对锡的供需格局并没有影响。

　　综上所述，目（mù）前全（quán）球宏观流动性（xìng）依然充足（zú），美国（guó）就业市场表（biǎo）现一般，可能将拖（tuō）累美国货币当局的加息步伐，从国（guó）内来看，央行全面降准为国内市场提（tí）供了流动性，抛储的政策也没有涉及到锡这个（gè）品（pǐn）种，短期锡价将继续（xù）由（yóu）其供需格局决定。目（mù）前，锡的下游（yóu）需求（qiú）表（biǎo）现尚可，而国内主（zhǔ）要精炼锡生产（chǎn）企业云（yún）锡的停产（chǎn）检（jiǎn）修则加剧（jù）了国内供（gòng）应偏紧的（de）局（jú）面，预计短期锡价有望维持涨势。